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2021年5月10日期权资讯

期权市场点评

本段通过隐波微笑曲线来描述期权市场的情绪,而非对于市场的涨跌判断。期权市场情绪的偏多或偏空,不可直接用于期权交易做多或做空依据,但可据此构建更有利的仓位。

上周五,50和300指数早盘窄幅震荡,午后跳水,全市场成交8.7千亿左右。期权盘面上,5月隐波指数回升,处于20附近,Convexity显著升高。尽管从上表中微笑来看,似乎市场押注看涨态度较强,但个人建议,眼下更多关注下行风险,买购追涨的市场环境,应该还未到时候。

美股三大指数收涨,A50期货距离国内收盘收涨0.44%。今日高开或有,但虚值认购不建议追买。

大盘或在为上涨诱空蓄势,建议今日逢低继续补仓看涨期权

上表表示根据市场趋势预判的不同采用不同的期权策略。市场分析:我们认为当前A股走势显著弱于外盘,或主要是因为主力资金对即将公布的人口普查数据的担忧。人口红利消失利空较大的板块是地产消费及制造业,但考虑到A股向来是提前兑现预期,所以不排除周二前后市场开始触底反弹。节前建议期权可以小仓位买入看涨期权,总资金的5%买入上证50ETF看涨期权2105合约(行权价3.5),模拟盘建仓价格是755元/张。今日逢低继续加仓5%的看涨期权。

我们在2019年5月21日,开通了WIND期权模拟盘,未来将根据我们的咨询服务策略买卖期权,这样子可以让您更容易感受到我们的策略是否有效。下面是昨日的持仓与收盘资金变动(初始资金10万元,交易手续费5元/张):截止收盘盈利25.87%

今日策略建议:上个交易日上证50ETF跌-1.31%,沪深300ETF跌-1.21%。今日建议逢低继续加仓5%仓位的看涨期权合约。

核心提示【趋势研判】

4、衍生品:昨日50ETF认购认沽期权持仓比升至1.38附近,300ETF认购认沽期权持仓比升至1.22,A50期指隔夜涨0.3%,上证50期指(IH)主力合约贴水-8个点基差(T-1日基差贴水-8.6个基点),A50期指基差升水0.07%(T-1日基差为贴水-1.12%)。国内沪深300期指(IF)主力合约基差为贴水-14.5个基点(T-1日基差贴水-16.7个基点)。

1)、上证50ETF期权:昨日认购认沽成交比较前一日升至1.20,认购认沽总持仓比升至1.38。平值附近,认购认沽期权IV较前一交易日下降,50ETF历史波动率较前一交易日下降。

3、期权杠杆:

实际杠杆率= 期权合约涨跌幅 / 标的物涨跌幅
理论杠杆率= Delta * 标的物前收盘价 / 期权合约前收盘价
5月7日,期权2105平值认购(执行价3.4)的实际杠杆是26.14倍,理论杠杆率是24.67倍;认沽(执行价3.4)实际杠杆是32.81倍,理论杠杆率是28.74倍。

4、指数(现货)及股指期货(IH/IF)统计分析:
上个交易日上证50指数下跌-1.26%,收于3406.31。上证50股指期货主合约下跌-1.39%,收于3398.4,期现基差贴水-8个基点。沪深300指数收下跌-1.29%,收于4996.05。沪深300股指期货主力合约下跌-1.46%,收于4981.6,期现基差为贴水-14.5个基点。

综上所述,上证50与沪深300本周或有望开启反弹。

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