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标的企稳回升 隐波震荡下行

市场短评
A股三大指数集体收涨,其中上证综指上涨0.76%,收报3382.32点,深证成指上涨0.96%,收报14015.02点,创业板指数上涨1.11%,收报2842.97点,两市合计成交9090亿元,行业板块涨跌互现,北向资金净流入43.39亿元。期权市场成交较上一交易日增加,三只期权各月份合约认购认沽净买量均为负值为主,行情波动不确定性大,投资者倾向于利用卖方表达市场观点。
上一交易日标的表现强势,下午盘虽承压回落,但尾盘企稳上行,做多力量明显增强,本周二下跌导致的谨慎情绪有效缓解,涨势预计延续,但考虑到上方压力较强,走势仍会震荡反复,暂时不过度看涨后市,而从基本面看,短期内政策不确定性减弱,观望资金有望回归市场,结构性行情预计延续,因此标的深度调整概率不大,下方空间有限,整体将维持偏强震荡格局。
期权市场购涨沽跌,早盘隐波在标的冲高时快速回落,反映投资者对标的能否持续上行有分歧,买购意愿不强,而盘中标的持续上行,即使部分投资者意识到涨势延续,但由于已经累积较大涨幅,投资者也不敢轻易入场买购,这导致隐波全天保持弱势,同时也反映出投资者对最近两个交易日标的先跌后涨的行情没有过多预判,可预见的是,除非后市能够保持强势上涨,否则隐波将延续弱势。
受益于标的上行,末日轮买方交易机会颇多,三只标的盘中12月认购平值附近合约涨幅均超过100%,要想赚到这部分收益,一要精准把握行情,二要快进快出,否则容易盈利变亏损,例如“50ETF购12月3500”半小时内由106元/张跌至7元/张,风险很大,末日轮卖方则相对轻松,只是收益仅限于残留权利金,参与价值有限。
接下来将迎来以1月合约为主的交易周期,与12月相比,市场格局变化不会很大,标的震荡和隐波弱势是市场两大特征,依然要以卖方和组合策略表达市场观点,买方暂时只参与日内交易,多看少动,降低盈利预期。此外,今日将上市2021年2月合约,新上市合约通常流动性欠佳,初期不建议重仓交易该月份合约。

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