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保持乐观预期

昨日两市早盘高开,全天窄幅震荡。受隔夜美股影响,科技股反弹,但顺周期板块则出现回调,整体深市指数强于沪市。成交较前一日有较大幅萎缩。截至收盘,上证指数跌0.11%,深证成指涨0.52%,创业板指涨0.71%。北上资金全天净流出5亿元。

当前调整属于技术性调整,趋势没有走坏。虽然连续回调三日,但上证指数在3330点附近暂时守住了,今日有一定希望多头再次发起进攻。大盘中期趋势依然向好,重心可能还将进行上移,继续保持市场向上的预期。

对于卖方来说昨天又是吃肉的一天,波动率继续下跌,认购隐波回落相对较多,贴水走扩。上周我们提示了隐波还有空间可以谨慎吃一吃,本周我们也一直在提示用牛市价差策略的机会,包括用卖沽的方式,这些多考虑了义务仓的相对优势,主要还是考虑到行情没有正式确立前,权利仓的时间价值损耗会很大,单腿权利仓还不是好时候。现在依然建议大家还是继续等待权利仓的爆发机会。

从波动率看,现在波指处在21%-22%一线,不算特别高,往下当然还有空间,但空间有限,做空波动率还是继续保持谨慎态度持有。在这种波动率比较尴尬的位置,其实价差策略比单腿策略更优,而且通过构建组合策略保证金也能较大提高资金的使用效率。今日且看多头能否有所表现,若没有,那么下周也许会有机会,建议别太悲观,就算不做多,至少也别太做空吧!

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